本日港股商场接续好意思股调养态势，其中恒生科技指数盘中一度跌超2%云开体育，当今跌幅有所收窄。

　　甲骨文云业务利空发酵科技巨头估值承压

　　商场波动的导火索源于甲骨文的云业务毛利率的有时承压。据里面文献潜入，其搭载英伟达芯片的职业器租出业务在摈弃8月的季度内，虽录得9亿好意思元收入，但毛利率仅14%，访佛未列明的折旧用度后实验利润率或进一步压缩至7%以下。

　　值得刺眼的是，撑执现时业务的照旧2020年发布的安培架构旧芯片，而新推出的Blackwell芯片因数据中心部署与客户付费周期错配，单季度蚀本近1亿好意思元，导致云业务膨胀反而连累全体毛利率(现时约70%)。

　　尽管甲骨文恢复称关连指控“有失偏颇”，但商场对科技巨头盈利可执续性的担忧赶紧延长。

　　摈弃收盘，英伟达跌0.27%、微软跌0.87%、苹果跌0.08%、谷歌-C跌1.74%、亚马逊涨0.4%、Meta跌0.36%、博通涨0.27%、台积电跌2.77%、特斯拉跌4.45%、伯克希尔哈撒韦-A涨0.39%、摩根大通跌0.48%、沃尔玛涨0.53%、甲骨文跌2.41%。

　　这一跌势已延长港股科技及AI基建关连个股。

　　摈弃发稿，百度集团-SW(09888.HK)跌4.02%、金蝶海外(00268.HK)跌3.60%、金山软件(03888.HK)跌3.01%、阿里巴巴-W(09988.HK)跌2.71%。

　　摈弃发稿，汇量科技(01860.HK)跌8.17%、万国数据-SW(09698.HK)跌7.28%、商汤-W(00020.HK)跌5.56%。

　　短期轰动表情或接续结构性契机值得关爱

　　港股商场虽现调养，但其科技板块现时动态市盈率仅28倍，较好意思股纳斯达克的35倍仍具估值安全边缘。若好意思联储后续开释明确降息信号，外资或再行回流港股，重心布局AI欺诈层优质方向。

　　从产业催化看，中国AI芯片（如华为昇腾）与云打算（阿里云、腾讯云）的自主化程度加快，有望成为港股科技股新动能。

　　资金面上，摩根士丹利最新数据显现，9月外资净流入中国股市限制达46亿好意思元，创2024年11月以来单月新高，其中半导体板块最受醉心——主动基金司理增执榜中，半导体与老本货色并排榜首。

　　高盛也抒发乐不雅预期云开体育，觉得AI欺诈正为半导体企业翻开新增漫空间，关连公司不仅受益于国内客户需求膨胀，还依托执续的产能升级与技巧节点迭代，具备恒久成长后劲。